Mengapa harga jual Rover sebesar $2,3 miliar masuk akal

Dan mengapa tidak semua SPAC adalah seekor anjing

Rover berangkat swasta dalam penjualan tunai senilai $2,3 miliar ke Blackstone, perusahaan mengumumkan awal pekan ini. Perusahaan yang berfokus pada perawatan hewan peliharaan ini mengumpulkan ratusan juta dolar sebagai perusahaan swasta, melalui Seri G, dan kemudian go public melalui SPAC. Khususnya, tidak seperti kebanyakan kombinasi SPAC, Rover membuktikan bahwa perusahaan cek kosong bukan sekadar cara untuk membakar kekayaan.

Bursa mengeksplorasi startup, pasar, dan uang.

Bacalah setiap pagi di TechCrunch+ atau dapatkan buletin The Exchange setiap hari Sabtu.

Mantan startup ini memiliki ketentuan belanja 30 hari yang disertakan dalam kesepakatannya dengan Blackstone, yang berarti bahwa penawaran lain mungkin akan muncul. Namun, dengan kelompok ekuitas swasta membayar premi yang tinggi untuk saham Rover — 61% lebih tinggi dari harga rata-rata tertimbang volume 90 hari perusahaan, per rilis — hal itu kedengarannya tidak terlalu mungkin.

Kesepakatan Rover itu mahal, tetapi ada beberapa peringatan penting yang memberi tahu kita banyak hal tentang keadaan pasar perusahaan teknologi dan perusahaan yang mendukung teknologi. Saya yakin Anda tidak mengharapkan pasar e-niaga yang berfokus pada hewan peliharaan memperoleh tingkat pendapatan 8,7x lipat pada tahun 2023!

Pagi ini saya ingin menggali mengapa menurut saya Blackstone membayar begitu banyak untuk Rover, apa yang dapat kita peroleh dari penelitian tersebut untuk startup lain, dan mengapa beberapa perusahaan publik SPAC terpilih yang berdagang seperti anjing mungkin bisa menjadi tawar-menawar bagi perusahaan. pembeli yang tepat.

Banderol harga tersebut bukannya tidak masuk akal

Rover dan Blackstone mengumumkan transaksi mereka setelah kami mendapatkan hasil Q3 2023 dari perusahaan sebelumnya, yang berarti kami memiliki angka terkini mengenai kinerja terkininya.

Rover melaporkan pendapatan kuartal ketiga sebesar $66,2 juta, naik 30% dari periode yang sama tahun lalu. Perusahaan juga beralih ke laba bersih GAAP dan mengatakan kepada investor bahwa mereka bermaksud membeli kembali lebih banyak sahamnya sendiri. Hal ini juga mengalahkan panduan pada kuartal tersebut.