Raksasa jasa keuangan India Paytm menyaksikan penurunan tajam harga sahamnya sebesar 20% pada hari Kamis, memicu kekhawatiran di kalangan investor fintech. Penurunan tersebut menyusul pengumuman Paytm tentang rencana untuk mengurangi penerbitan pinjaman pribadi di bawah ₹50.000. Pergeseran ini merupakan respons terhadap pengetatan peraturan yang baru-baru ini dilakukan oleh Reserve Bank of India (RBI) dan gerakan menuju praktik pemberian pinjaman yang lebih konservatif.
Saham Paytm, diperdagangkan pada ₹812 pada Rabu sore, anjlok menjadi ₹650, menandai kerugian kapitalisasi pasar yang signifikan sebesar $1,1 miliar. Sahamnya sedikit pulih tetapi ditutup dengan kerugian 18,69% pada ₹661,30. Penurunan ini menambah bulan yang penuh tantangan bagi Paytm, dengan harga sahamnya turun sebesar 24,4% di bulan Desember.
Keputusan Paytm untuk membatasi pinjaman pribadi bernilai rendah sejalan dengan tindakan RBI baru-baru ini, yang meningkatkan kekhawatiran tentang risiko yang terkait dengan pinjaman pribadi kecil. Bank sentral menerapkan norma yang lebih ketat untuk pinjaman konsumen, menyebabkan Paytm mengevaluasi kembali strategi pinjamannya. Perubahan peraturan ini berdampak tidak hanya pada Paytm tetapi juga pada sektor fintech yang lebih luas.
Menanggapi lingkungan peraturan, Paytm mengumumkan peralihan ke pendekatan pinjaman yang lebih konservatif. Perusahaan berencana untuk fokus pada pinjaman pribadi dan komersial dengan harga lebih tinggi yang ditargetkan pada pelanggan dengan risiko lebih rendah dan layak mendapatkan kredit tinggi. Langkah ini sejalan dengan komitmen perusahaan dalam menjaga portofolio pinjaman yang sehat.
Analis keuangan menanggapi perubahan strategis Paytm dengan sentimen beragam. Analis Jefferies mencatat meningkatnya konservatisme dalam sistem keuangan, sementara Goldman Sachs menurunkan peringkat Paytm dari beli menjadi netral. Perusahaan yang terakhir ini juga menyesuaikan estimasi pendapatan dan EBITDA untuk FY24 hingga FY26, untuk mengantisipasi penurunan pertumbuhan pencairan dana.
Goldman Sachs menyoroti pentingnya pinjaman bagi profitabilitas Paytm, mencatat rendahnya visibilitas pertumbuhan perusahaan dalam vertikal pinjaman kecil. Kalibrasi ulang portofolio pinjaman, terutama pengurangan pinjaman di bawah ₹50.000, diperkirakan akan menyebabkan penurunan volume pinjaman yang signifikan. Paytm mengantisipasi penurunan pencairan pascabayar sebesar 40-50% dalam waktu dekat.
Terlepas dari tantangan yang ada, sebagian besar perusahaan pialang, termasuk Bank of America, JM Financial Services, dan lainnya, telah mempertahankan peringkat ‘beli’ pada Paytm. Mereka mengungkapkan keyakinannya terhadap langkah strategis perusahaan, menekankan potensi pinjaman dengan harga lebih tinggi dan kolaborasi dengan bank-bank besar dan NBFC. Namun, Goldman Sachs menurunkan peringkat saham One 97 Communications menjadi ‘netral’, dengan alasan kekhawatiran bahwa pinjaman dengan tiket yang lebih tinggi mungkin tidak sepenuhnya mengimbangi pengurangan pinjaman dengan tiket yang lebih kecil.
Meskipun respons pasar dalam jangka pendek cukup menantang, dampak jangka panjangnya akan bergantung pada seberapa sukses Paytm menavigasi lingkungan peraturan yang berubah dan melaksanakan peralihannya ke pinjaman bernilai lebih tinggi dan kolaborasi dengan lembaga keuangan yang sudah mapan.
______
Diterjemahkan dari thetechportal.com
